CFA Institute - Yield-Based Bond Convexity보조
출처 열기듀레이션·볼록성과 금리곡선 변화에 따른 가격 민감도를 설명합니다.
CFA Institute · 활용: Key Rate Duration·변동금리채변동금리채 Discount Margin 평가기
기준금리곡선, 계약 스프레드, 금리 상·하한, 신용스프레드와 회수율을 반영해 변동금리채의 할인마진과 가격을 계산합니다.
시간가치시장가격에는 세금, 거래 스프레드와 실제 체결 가능성이 추가됩니다.실제 계약·공시·신고 과정에서 발생하는 개별 조정항목
빠른 입력4개▼
기간4
결과대기
값을 입력하면 결과가 표시됩니다.
{}계산식▼
계산식
Price = discounted capped/floored floating coupons and expected principal recovery using market reference rate + discount margin입력 의미
- faceValue
- 액면가 (원)
- referenceRate
- 현재 기준금리 (%)
- contractSpread
- 계약 가산금리 (%p)
- marketCreditSpread
- 시장 요구 신용스프레드 (%p)
- floorRate
- 쿠폰 하한 (%)
- capRate
- 쿠폰 상한 (%)
- years
- 잔존만기 (년)
- paymentsPerYear
- 연 지급횟수 (회)
- defaultProbability
- 누적 부도확률 (%)
- recoveryRate
- 회수율 (%)
자료 출처▼
시간가치
이 계산기 읽는 법입력 기준 · 결과 해석 · 주의점과 다음 확인
변동금리채 Discount Margin 평가기은 무엇을 판단하고 어떤 조건에서 결과가 달라지는가?
기준금리곡선, 계약 스프레드, 금리 상·하한, 신용스프레드와 회수율을 반영해 변동금리채의 할인마진과 가격을 계산합니다. 쿠폰, 상환조건과 금리곡선 변화가 채권·대출의 현재가치와 총수익을 어떻게 바꾸는가?
표면금리만으로는 재투자, 조기상환, 만기구간별 충격과 갈아타기 비용을 비교할 수 없습니다. 이 계산기는 변동금리채 Discount Margin 평가기의 핵심 변수를 한 화면에서 비교하도록 구성했습니다.
입력값 기준
- 액면가액면가은 채권·금리현금흐름 계산에서 채권 조건을 구성하며 결과의 크기와 방향을 바꿉니다.
- 현재 기준금리현재 기준금리은 채권·금리현금흐름 계산에서 금리 조건을 구성하며 결과의 크기와 방향을 바꿉니다.
- 계약 가산금리계약 가산금리은 채권·금리현금흐름 계산에서 금리 조건을 구성하며 결과의 크기와 방향을 바꿉니다.
- 시장 요구 신용스프레드시장 요구 신용스프레드은 채권·금리현금흐름 계산에서 금리 조건을 구성하며 결과의 크기와 방향을 바꿉니다.
해석 기준
- 값이 클 때높은 수익률이나 할인마진은 보상이 크다는 뜻이지만 같은 만큼 신용·유동성 위험이 반영됐을 수 있습니다.
- 값이 작을 때낮은 수익률은 가격이 높거나 조기상환 제약이 큰 상태일 수 있으며 항상 안전성을 의미하지 않습니다.
- 기준모든 현금흐름의 날짜와 재투자율을 맞추고 금리곡선 충격은 만기구간별로 나눠 읽습니다.
자동 반영 안 함
- 시장가격에는 세금, 거래 스프레드와 실제 체결 가능성이 추가됩니다.
- 실제 계약·공시·신고 과정에서 발생하는 개별 조정항목
다음 확인
- 민감도 확인: 보유기간·재투자율·금리곡선·조기상환일을 바꿔 총수익 범위를 확인합니다.
- 기준일 확인: 자동 적용값과 분석하려는 시점이 일치하는지 비교합니다.
계산식의 배경▼
등장 배경
채권 현금흐름 할인, 듀레이션과 조기상환 수익률 방법을 사용했습니다.
왜 쓰는가
표면금리만으로는 재투자, 조기상환, 만기구간별 충격과 갈아타기 비용을 비교할 수 없습니다.
주로 쓰이는 상황
변동금리채 Discount Margin 평가기은 기준금리곡선, 계약 스프레드, 금리 상·하한, 신용스프레드와 회수율을 반영해 변동금리채의 할인마진과 가격을 계산합니다.
주의할 점
시장가격에는 세금, 거래 스프레드와 실제 체결 가능성이 추가됩니다.