FINRA - Understanding Bond Yield and Return공식
출처 열기쿠폰, 가격, 만기, 재투자와 조기상환이 채권 수익률에 미치는 영향을 설명합니다.
FINRA · 활용: 채권 총수익률·YTWYield-to-Worst 계산기
만기상환과 두 개의 조기상환 조건을 각각 현금흐름 수익률로 풀어 투자자에게 가장 불리한 수익률을 찾습니다.
시간가치시장가격에는 세금, 거래 스프레드와 실제 체결 가능성이 추가됩니다.실제 계약·공시·신고 과정에서 발생하는 개별 조정항목
빠른 입력3개▼
금액3
결과대기
값을 입력하면 결과가 표시됩니다.
{}계산식▼
계산식
YTW = min(IRR to maturity, IRR to each exercisable call date)입력 의미
- price
- 현재 채권가격 (원)
- faceValue
- 액면가 (원)
- couponRate
- 연 쿠폰율 (%)
- maturityYears
- 만기 (년)
- callYear1
- 1차 콜 가능 연도 (년)
- callPrice1
- 1차 콜 상환가 (원)
- callYear2
- 2차 콜 가능 연도 (년)
- callPrice2
- 2차 콜 상환가 (원)
- paymentsPerYear
- 연 쿠폰 지급횟수 (회)
자료 출처▼
시간가치
이 계산기 읽는 법입력 기준 · 결과 해석 · 주의점과 다음 확인
Yield-to-Worst 계산기은 무엇을 판단하고 어떤 조건에서 결과가 달라지는가?
만기상환과 두 개의 조기상환 조건을 각각 현금흐름 수익률로 풀어 투자자에게 가장 불리한 수익률을 찾습니다. 쿠폰, 상환조건과 금리곡선 변화가 채권·대출의 현재가치와 총수익을 어떻게 바꾸는가?
표면금리만으로는 재투자, 조기상환, 만기구간별 충격과 갈아타기 비용을 비교할 수 없습니다. 이 계산기는 Yield-to-Worst 계산기의 핵심 변수를 한 화면에서 비교하도록 구성했습니다.
입력값 기준
- 현재 채권가격현재 채권가격은 채권·금리현금흐름 계산에서 채권 조건을 구성하며 결과의 크기와 방향을 바꿉니다.
- 액면가액면가은 채권·금리현금흐름 계산에서 채권 조건을 구성하며 결과의 크기와 방향을 바꿉니다.
- 연 쿠폰율연 쿠폰율은 채권·금리현금흐름 계산에서 채권 조건을 구성하며 결과의 크기와 방향을 바꿉니다.
- 만기만기은 채권·금리현금흐름 계산에서 상환 조건을 구성하며 결과의 크기와 방향을 바꿉니다.
해석 기준
- 값이 클 때높은 수익률이나 할인마진은 보상이 크다는 뜻이지만 같은 만큼 신용·유동성 위험이 반영됐을 수 있습니다.
- 값이 작을 때낮은 수익률은 가격이 높거나 조기상환 제약이 큰 상태일 수 있으며 항상 안전성을 의미하지 않습니다.
- 기준모든 현금흐름의 날짜와 재투자율을 맞추고 금리곡선 충격은 만기구간별로 나눠 읽습니다.
자동 반영 안 함
- 시장가격에는 세금, 거래 스프레드와 실제 체결 가능성이 추가됩니다.
- 실제 계약·공시·신고 과정에서 발생하는 개별 조정항목
다음 확인
- 민감도 확인: 보유기간·재투자율·금리곡선·조기상환일을 바꿔 총수익 범위를 확인합니다.
- 기준일 확인: 자동 적용값과 분석하려는 시점이 일치하는지 비교합니다.
계산식의 배경▼
등장 배경
채권 현금흐름 할인, 듀레이션과 조기상환 수익률 방법을 사용했습니다.
왜 쓰는가
표면금리만으로는 재투자, 조기상환, 만기구간별 충격과 갈아타기 비용을 비교할 수 없습니다.
주로 쓰이는 상황
Yield-to-Worst 계산기은 만기상환과 두 개의 조기상환 조건을 각각 현금흐름 수익률로 풀어 투자자에게 가장 불리한 수익률을 찾습니다.
주의할 점
시장가격에는 세금, 거래 스프레드와 실제 체결 가능성이 추가됩니다.